การจัดหาเงินทุนสำหรับการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานขนาดใหญ่ในแอฟริกานั้นเต็มไปด้วยความยากลำบากมาโดยตลอด ความท้าทายที่สำคัญประการหนึ่งคือสถาบันการเงินเพื่อการพัฒนาพหุภาคีซึ่งถูกครอบงำโดยประเทศตะวันตกที่ร่ำรวย มักจะกำหนดเงื่อนไขนโยบายที่เข้มงวดในการกู้ยืม นอกจากนี้ยังปรากฏว่าเงินทุนที่จำเป็นในการปิดช่องว่างของโครงสร้างพื้นฐานนั้นไม่มีอยู่ในงบดุลของธนาคารโลกและธนาคารเพื่อการพัฒนาแอฟริกา
อีกประเด็นหนึ่งคือผู้ให้กู้รายใหญ่ในอดีตมีความกระตือรือร้น
ในการจัดหาเงินทุนโครงสร้างพื้นฐานทางสังคม เช่น สุขภาพและการศึกษา แนวทางการพัฒนาของพวกเขาในแอฟริกาส่วนใหญ่เกี่ยวข้องกับ “การบรรเทาความยากจน” บทบาทที่สำคัญของโครงสร้างพื้นฐานทางเศรษฐกิจในการกระตุ้นการเติบโตทางเศรษฐกิจไม่ได้รับความสนใจอย่างจริงจัง
แม้ว่าโครงสร้างพื้นฐานทางสังคมจะมีความสำคัญต่อการพัฒนาเศรษฐกิจ แต่โครงสร้างพื้นฐานทางเศรษฐกิจก็มีความสำคัญเร่งด่วนกว่า การสร้างความมั่งคั่งและการสะสมทุนได้รับการอำนวยความสะดวกมากขึ้นโดยการลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานทางเศรษฐกิจ
ความจริงก็คือวิธีการแบบเก่าของประเทศต่างๆ ที่พึ่งพาสถาบันการเงินเพื่อการพัฒนาระดับพหุภาคีและระดับภูมิภาคอย่างมากเพื่อจัดหาเงินทุนให้กับโครงสร้างพื้นฐานนั้นใช้ไม่ได้ นอกจากนี้ยังไม่สามารถปิดช่องว่างทางการเงินขนาดใหญ่ได้ ในความเป็นจริงแล้ว ทั้งสถาบันเก่าและใหม่ไม่มีความเสี่ยงที่ยอมรับได้สำหรับประเภทของการลงทุนที่จำเป็น หากประเทศต่างๆ ยังคงพึ่งพาองค์กรและสถาบันเหล่านี้ต่อไป การปิดช่องว่างด้านโครงสร้างพื้นฐานจะช้ามาก
ประเด็นคือสถาบันการเงินเพื่อการพัฒนาแบบดั้งเดิมลังเลที่จะจัดหาทรัพยากรสำหรับการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานขนาดใหญ่แต่สำคัญยิ่งที่จำเป็นในแอฟริกา
การเกิดขึ้นของสถาบันการพัฒนาพหุภาคีใหม่ถือเป็นการพัฒนาที่น่ายินดี แต่พวกเขาไม่ใช่ยาครอบจักรวาลสำหรับความท้าทายทางการเงินของโครงสร้างพื้นฐานในปัจจุบัน โครงการโครงสร้างพื้นฐานที่เปลี่ยนแปลงเกมซึ่งสามารถสร้างความเสียหายให้กับการขาดดุลของโครงสร้างพื้นฐานและขับเคลื่อนเศรษฐกิจไปสู่เส้นทางการเติบโตที่สูงขึ้นจำเป็นต้องมาจากที่อื่น จุดเริ่มต้นจะเป็นแหล่งเงินทุนระยะยาวที่ผ่านการทดสอบตามเวลา เช่น ตลาดตราสารหนี้
ตลาดทุนระหว่างประเทศเป็นแหล่งเงินทุนที่มีศักยภาพ ตัวอย่างเช่น
ตลาดตราสารหนี้ในประเทศนั้นตื้นเขินหรือไม่มีอยู่จริง ตั้งแต่ปี 2550 กว่าสิบประเทศในแอฟริกาได้ระดมทุนจำนวนมากจากตลาดทุนระหว่างประเทศในรูปของ Eurobonds
ตามเนื้อผ้า ประเทศในแอฟริกาส่วนใหญ่ ยกเว้นแอฟริกาใต้ ไม่เคยมองว่าตลาดทุนเป็นแหล่งเงินทุนที่สำคัญ สาเหตุหนึ่งที่ประเทศต่างๆ ไม่ลอยตัวในพันธบัตรระหว่างประเทศก็เพราะพวกเขาไม่มีการจัดอันดับความน่าเชื่อถือ แต่ขณะนี้มี 12 ประเทศย่อยในทะเลทรายซาฮาราในแอฟริกาที่มีการให้คะแนน ส่วนใหญ่เข้าสู่ตลาดทุนระหว่างประเทศเพื่อหา แหล่ง เงินทุน น่าเศร้าที่ประเทศส่วนใหญ่ยังไม่ได้รับการจัดอันดับความน่าเชื่อถือ ซึ่งเป็นข้อกำหนดเบื้องต้นในการเข้าถึงการเงินจากตลาดทุนระหว่างประเทศ
แต่การระดมเงินกู้ในตลาดทุนอาจเป็นหนึ่งในแหล่งเงินทุนที่มีศักยภาพมากที่สุดสำหรับการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานอย่างรวดเร็ว เนื่องจากประเทศต่างๆ สามารถระดมทุนสำหรับโครงการที่ได้รับการจัดสรรโดยไม่มีเงื่อนไขทางนโยบาย และต้นทุนของเงินทุน แม้ว่าจะค่อนข้างแพงเมื่อเทียบกับเงินกู้แบบผ่อนปรนจากธนาคารโลกและสถาบันการเงินเพื่อการพัฒนาพหุภาคีอื่น ๆ ก็มักจะถูกกว่าเงินกู้จากธนาคารระหว่างประเทศ
ประเทศต่าง ๆ จะต้องได้รับการสนับสนุนให้ไปที่ตลาดทุนระหว่างประเทศเพื่อระดมทุนสำหรับโครงการต่างๆ และไม่ควรนำเงินเหล่านี้ไปใช้เป็นทุนในการบริโภค แต่ควรนำไปใช้โดยตรงในการจัดหาเงินทุนสำหรับโครงสร้างพื้นฐานทางเศรษฐกิจที่จำเป็นมาก
ทางรถไฟและคลองในอเมริกาส่วนใหญ่ได้รับการสนับสนุนทางการเงินจากการระดมทุนผ่านพันธบัตรในช่วงครึ่งแรกของศตวรรษที่ 19 หลักทรัพย์ของการรถไฟอเมริกัน ตามที่พวกเขาเรียก ได้รับเงินทุนจากทั้งในประเทศและต่างประเทศ
ตั้งแต่ไหนแต่ไรมา โครงการโครงสร้างพื้นฐานขนาดใหญ่ได้รับการสนับสนุนเงินทุนจากตลาดทุน เนื่องจากงบประมาณของประเทศมักไม่สามารถรองรับค่าใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐานที่จำเป็นได้ กล่าวอีกนัยหนึ่ง งบดุลของรัฐขาดพื้นที่ทางการคลังเพื่อรองรับรายจ่ายทางการเงินจำนวนมหาศาลที่จำเป็นสำหรับการพัฒนาโครงสร้างพื้นฐาน ในทางกลับกัน การเงินโครงการให้ทรัพยากรนอกงบดุลที่ไม่ทำให้ยอดดุลทางบัญชีลดลง
ข้อเสนอแนะใด ๆ ที่สถาบันการเงินแบบดั้งเดิมหรือสถาบันการเงินเพื่อการพัฒนายินดีและสามารถให้ทุนแก่โครงการขนาดใหญ่ที่จำเป็นในแอฟริกานั้นเป็นภาพลวงตา รัฐบาลต้องหันไปหาตลาดเพื่อระดมทุน
